계속된 은행 파산은 제 2의 리먼브라더스사태 예고인가?

얼마 전 SVB은행 파산에 이어서 CS은행의 파산위기, 시그니처 은행의 폐쇄 등등, 지금 전 세계의 크고 작은 은행들이 흔들리고 있습니다. 2008년 리먼사태 때도 그랬듯이, 은행이 흔들린다는 것은 금융 위기를 예고하는 경우가 많습니다. 오늘은 요즘 가장 많이 우려하시는 지금의 은행 연쇄 파산 사태가 과거의 리먼브라더스와 같은 결과로 이어지는 것인지, 리먼브라더스와 SVB사태에 대해서 비교해 보도록 하겠습니다.

미국 역사상 두번째 규모의 은행 파산 소식

유럽 전역을 놀라게 만들었던 스위스 은행의 파산 위기 소식

금융위기는 이미 시작되었다?

시그니처 은행도 폐쇄   

얼마 전 미국의 은행 파산 중 두 번째로 큰 규모의 SVB가 파산한데 이어 시그니처 은행도 폐쇄 소식을 전했습니다. 그리고 스위스의 CS은행도 70조 원가량의 지원을 받아야 할 정도로 안 좋은 상황이 되었습니다. 크고 작은 은행들의 연이은 파산소식에 2008년의 리먼사태가 다시 벌어질까 봐 많은 사람들이 우려하고 있습니다. 또한 우리나라 국민연금에서도 SVB에 1400억, CS은행에 3000억 정도의 자산을 물린 상태라고 합니다. SVB 파산에 이어 유럽증시도 흔들리고 있는 지금의 상황은 2008년과 같은 리먼사태로 이어지게 될까요?

리먼 사태때와 상황 비교

 

 

계속된 은행의 파산으로 많은 사람들이 가장 걱정을 하는 부분은 바로 '리먼 사태가 다시 오는 게 아니냐'하는 부분입니다. 그래서 2008년 리먼사태와 지금 SVB사태를 한번 비교해 보았습니다.

구분	실리콘밸리은행(SVB) 사태	리먼브라더스 사태
은행	- 1993년 설립 - 신생 스타트업의 자금원 역할	- 1850년 설립 - 글로벌 주식 채권 인수 및 중개 등
자산 규모	2,090억 달러(미국 16위 상업은행)	6,390억 달러(미국 4위 투자은행)
파산일	2023년 3월10일	2008년 9월 15일
원인	금리 인상으로 채권 가격 급락, 갑자기 늘어난 고객의 인출 요구에 대응하기 위해 보유 자산 매각에 따른 손실	2007년부터 불거진 미국 부동산 가격 하락에 따른 서브프라임모기지(비우량주택담보대출)의 부실
여파	- 벤처, 스타트업 업계 자금조달 어려움 확대 - 미국 정부, 고객이 맡긴 돈을 보험 대상 한도와 상관없이 즉시 전액 인출할 수 있도록 하고 위기 금융기관에 자금 대출	전 세계에서 부동산과 주가 하락, 소비 위축, 투자, 고용 감소로 이어져 글로벌 금융위기로 확대

다음 도표는 파산한 은행의 파산했을 당시의 은행의 규모를 보여주고 있습니다.(파란색은 자산규모, 회색은 예금규모)

은행에서 예금은 은행의 빚이라고 할 수 있는데, 도표를 보면 파산한 은행들은 총 자산 규모에 비해 예금 규모(빚)가 매우 컸다는 것을 알 수 있습니다. 즉 은행 규모가 크다고 파산의 위험이 없는 것이 아니라, 은행들은 특정 경제 이슈(리먼브라더스 사태, 금리인상 등)에 의해 큰 영향을 받을 수 있다는 것을 알 수 있습니다. 

때문에 큰 은행이었던 SVB도 금리인상으로 인한 뱅크런 사태가 터지자, 감당할 수가 없었고 이는 결국 은행 파산으로 이어지게 되었지만, 미국 정부가 예금보호조치를 발 빠르게 나선 덕분에 이 사태가 급박한 금융위기로 이어지진 않았습니다.

왜 미국은 SVB 예금을 보호해 줬는가?

미국은 과거 서브프라임모기지 사태 때 이런 상황이 또 벌어지지 않도록 하기 위해서 앞으로는 투자은행과 상업은행을 분리하여, 상업은행은 예금으로 안전투자, 그리고 투자은행은 위험부담을 가진 사람들의 돈으로 공격적인 투자를 하게 정해놓았습니다. 상업은행은 안전투자를 위해 보통 국채에 투자를 하게 되는데, 하지만 이번에 미국연준이 계속된 금리인상을 하면서 채권가격이 떨어지면서 상업은행이었던 SVB도 투자손실이 날 수밖에 없었기 때문에 미국 정부가 예금 보호 조치를 발 빠르게 취했다고 생각됩니다.

• 서브프라임모기지 사태 이후 안전을 위해 상업은행과 투자은행의 투자 방식을 분리함
• 미국 연준의 금리인상으로 국채가격이 떨어짐
• 안전투자를 위해 국채투자를 했던 SVB(상업은행)이 투자손실이 남
• 미국 정부가 정책적 책임을 지기 위해 예금 보호 조치에 나섬(예상)

SVB사태에 대한 우려

2008년 리먼브라더스 사태는 앞서 설명과 같이 부동산과 관련된 사태였기 때문에, 전 세계적인 부동산 가격 하락 및 주가 하락으로 이어졌었습니다. 하지만 이번 SVB사태는 미연준의 금리인상과 관련된 국채가격 하락으로 인한 사태였기 때문에 조금 상황이 다릅니다. 또한 SVB에 자금을 받고 있던 실리콘밸리에 있는 IT기업들의 문제가 커지는 것이 아닌가 하는 우려가 있습니다. 그러나 SVB사태로 IT기업들이 위험해지는 것이 아닌, 이미 이 사태 이전부터 작년 재작년부터 IT기업의 주가가 폭락했었기 때문에 사태가 터지고 주식이 폭락했던 리먼브라더스 사태와는 여러모로 성격이 다르다고 생각됩니다. 

• 리먼브라더스 사태는 부동산과 관련, 전 세계적인 부동산, 주식 가격 하락으로 이어짐
• SVB는 미연준의 금리인상과 관련된 국채가격 하락이 원인
• SVB에 자금을 받고 있던 실리콘밸리 IT기업들은 이미 사태 이전부터 주식이 하락하고 있었음
• 사태가 터지고 주식이 폭락했던 리먼브라더스 사태와는 여러모로 성격이 조금 다름

즉 전반적으로 SVB사태의 영향을 받는 기업이나 주식들이 이미 주식이 많이 떨어진 상태였기 때문에, 사태가 터지고 폭락했던 리먼브라더스 사태와는 조금 다를 것이라고 생각됩니다.

 

 

전 세계은행들의 파산소식에 투자하시는 많은 분들이 2008년 같은 사태가 또 일어날지 많은 분들이 걱정을 하고 계십니다. 하지만 어떤 사태라도 돈을 잃는 사람이 있는 반면 돈을 버는 사람도 생깁니다. 이럴 때일수록 미리미리 기업에 대한 공부를 하며, 흔들리면서 투자할 것이 아니라, 개별 주식들과 회사에 대해서 공부하고, 투자금을 계속 모으면서 기다리다가 거시경제상 위기가 왔을 때 공부한 기업에 투자하시는 것이 가장 현명한 투자가 아닐까 합니다. 탐욕에 사고 공포에 파는 어리석은 투자는 피하시길 바랍니다.